周一(6月10日)，国债期货回荡下行，全体偏弱，10年期主力合约跌0.09%，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约涨0.01%。10年期国债活跃券190006最新成交价报3.22%，收益率上行0.65BP开云kaiyun.com，5年期活跃券190004最新成交价报3.06%，收益率上行1.46BP。

上周国债期货不竭大涨，端午节前终末一个往还日十借主连收带阴线实体的小星线，但整周大涨0.6%，并收于近10周以来的新高，当今看短期飞腾主见仍然细腻。从影响成分看，经济基本面无要害变化。从货币策略上看，固然6月面对大额资金到期压力，且面对跨季，但央行操作与说话均能沉稳商场信心，流动性合理充裕仍将不竭。从外围商场来看，主要商场利率仍然以下降为主，部分央行再行开启降息口头，好意思联储的利率期限结构倒挂严重，人人流动性有望再次开启宽松口头，债市改日一段时刻重点简略率不竭上移。

央行公开商场逾额续作中期假贷便利(MLF)，商场流动性无虞。上周四央行公告称，为对冲MLF和逆回购到期、政府债券刊行缴款等成分的影响，养息银行体系流动性合理充裕，央行在对当日到期的4630亿元MLF等量续作的基础上，对中小银行开展增量操作，总操作量5000亿元，同期开展逆回购操作100亿元。本周一央行开展300亿元7天期逆回购操作，有800亿元逆回购到期，净回笼500亿元。本周公开商场共有2100亿元逆回购到期。6月共有近1.2万亿元逆回购和MLF到期，仅低于本年1月的1.23万亿元。此外，同行存单商场也约有1.73万亿元到期限制，再加上场地债刊行或提速等，6月资金面可谓是多方承压。

央行行长易纲出席二十国集团(G20)财长和央行行长会议时暗意，中国宏不雅策略空间有余，策略用具箱丰富，有智力冒昧各式省略情趣。

从货币商场利率看，其重点仍在相对历史低位运行。规定6月6日，DR001最新加权平均利率报1.5187%，较前一日下滑约7BP，DR007最新加权平均利率报2.5077%，较前一日上行6BP.Shibor大量走高，隔夜报1.5210%，下降7.2个基点；7天Shibor报2.5720%，飞腾10个基点；3个月Shibor报2.9240%，飞腾0.8个基点。

人人流动性宽松有望再次开启。规定6月7日，10年期好意思债收益率跌3.9个基点，报2.084%，创2017年9月以来新低，好意思国两年期国债掉期利率较联邦基金利率折价50个基点，利率期限结构执续倒挂，好意思联储的降息预期启动大幅升温。在5月新西兰联储降息25BP至1.5%后，6月澳洲联储按期降息25BP、印度也降息25BP，马来西亚、菲律宾两家新兴商场央行也先后迟滞货币策略。印度央行也曾开启年头于今第三次降息，年头于今共降息75BP，成为人人第一家一语气降息的央行。6月6日，印度央行秘书降息25个基点至5.75%，为9年来最低水平。

时间上看，上周国债期货主流畅约不竭飞腾，五债、十借主连沿5日均线匀速上行，并站在均线之上，短期均线多头陈设，MACD红柱扩大，但并不显然，即短期商场仍在强势中，但飞腾动能略显不及。6月10日出现养息行情，但仍收于5日均线之上。中周期来看，期借主连周K线上收于近几周新高，周K线掉头进取。从MACD上看，绿柱逐步褪色，白线有望上穿黄线，中周期依然看涨。

全体来看开云kaiyun.com，固然6月资金到期限制较大，且面对跨季成分影响，但央行养息流动性合理充裕的基调不会转换，不管是通过MLF如故定向降准等神气，其势必会沉稳商场预期，保执流动性沉稳。从外盘来看，外围主要国度利率遍及下降，有助于国内债市走高。近两个往还日历债有所养息，但飞腾信号并未转换，改日一段时刻期债有望不竭走高。